得益于公路貨運、固定資產(chǎn)投資高增長——重卡淡季不淡銷售超預期

　　自去年以來，重卡行業(yè)進入景氣周期，至今仍保持著快速發(fā)展。中國汽車工業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，重卡銷售366367輛，比去年同期大幅上漲，特別是在傳統(tǒng)淡季的7、8月份，重卡銷售增幅均超過150%，大大超過了市場預期。

　　增速行業(yè)領先

　　根據(jù)汽車工業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計，今年1-8月，國內(nèi)汽車銷售量568.53萬輛，同比增長24.95%，汽車銷售量延續(xù)了穩(wěn)步增長的態(tài)勢。其中，重卡行業(yè)的銷售增速在行業(yè)中處于領先地位。今年上半年，重卡銷售在3-5月連續(xù)三個月中銷量穩(wěn)定在5萬輛以上；1-8月，重卡銷售366367輛，比去年同期大幅上漲，特別是在傳統(tǒng)淡季的7、8月份，重卡銷售增幅均超過150%，比乘用車和客車的銷量增長更為迅猛。

　　從重卡的各個產(chǎn)品來看，半掛牽引車表現(xiàn)最為突出，1-8月銷售121673輛，同比增長120.52%，同時在8月商用車產(chǎn)銷榜上，半掛牽引產(chǎn)銷同比增幅繼續(xù)穩(wěn)居榜首。重型貨車同期銷售61964輛，同比也大幅增長74.6%；底盤同期銷售306712輛，同比增長37.84%。業(yè)內(nèi)分析人士表示，重卡行業(yè)出現(xiàn)高速增長的主要原因在于我國經(jīng)濟高速增長背景下公路貨運的增長提速，固定資產(chǎn)投資和基礎建設的高速增長也是推動重卡行業(yè)增長的因素。

　　多重因素利好

　　我國近幾年GDP增長速度一直維持在10%以上的高增長水平，有分析人士預計今年全年GDP增長將達到11%以上。而根據(jù)歷年資料顯示，我國GDP每增長1%，重卡的需求將放大16%，這被業(yè)內(nèi)人士看作是支持重卡行業(yè)維持高速發(fā)展的首要因素。今年上半年，我國新增固定資產(chǎn)投資維持在20%以上的高速增長，累計新增固定資產(chǎn)投資12155.55 億元，依照上述GDP與重卡的簡單關系計算，每新增100億固定資產(chǎn)投資，重卡需求將增加大約15000輛。因此，業(yè)內(nèi)分析人士預計，在我國宏觀經(jīng)濟快速發(fā)展、經(jīng)濟建設規(guī)模日益龐大的前提下，重卡行業(yè)的總體發(fā)展趨勢將不會發(fā)生大的轉(zhuǎn)變。

　　興業(yè)證券分析師朱學東表示，公路交通系統(tǒng)升級及運費上漲等因素也直接拉動了重卡需求。隨著我國高速公路通車里程的增長和高等級公路的大規(guī)模建設，長距離運輸車輛如牽引車和載貨車將大幅度增加；同時在計重收費政策全面推進的情況下，將加快我國貨車需求結構的調(diào)整，載貨車市場重型化的趨勢更為明顯。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年全國實行計重收費地區(qū)的比例將由去年占比32%擴大到65%，根據(jù)相關規(guī)定，在計重收費公路上行駛的貨車，其最大總質(zhì)量超過兩軸貨車17噸、三軸貨車27噸、四軸貨車37噸、五軸貨車43噸、六軸及以上貨車49噸的標準，則被視為已超過公路承載能力，計重收費及對貨車承載能力的明確限制使得重型貨車在公路運輸中的經(jīng)濟性更為明顯。

　　國Ⅲ實施后壓力凸現(xiàn)

　　按照計劃，中國將在2008年開始對所有車輛實施國Ⅲ排放標準。業(yè)內(nèi)人士認為這一排放標準的實施將形成更高的門檻，對重卡的消費產(chǎn)生多重影響，可能對國內(nèi)重卡需求產(chǎn)生變數(shù)。

　　首先，重卡發(fā)動機要滿足國Ⅲ標準，成本提升約1.4萬元，體現(xiàn)到重卡整車上，成本提升將放大到2萬元以上，對于重卡成本的影響在10%左右。其次，國Ⅲ發(fā)動機對于油品的質(zhì)量要求比較高，造成國Ⅲ重卡的維護和使用成本也將有所上升。由于國內(nèi)重卡的更新時間大約在3-5年，成本提升對于重卡使用者盈利的壓力比較大。國信證券分析師李君表示，在國Ⅲ正式推行前，對重卡的消費將是“透支性”的，可能使得行業(yè)在短期內(nèi)出現(xiàn)爆發(fā)性增長、繼而快速下滑的局面。他預測國Ⅲ最終實行的時間可能推遲到2008下半年至2009年，屆時重卡行業(yè)將面臨壓力。但朱學東卻對此表示樂觀，認為不管國Ⅲ排放標準何時實施，其影響只是短期內(nèi)的波動，在中國經(jīng)濟高速發(fā)展趨勢不變的前提下，重卡消費增長的步伐將不會放緩。