上市日期難定 重汽集團赴港推遲

　　受國內重卡市場發(fā)展的利好影響，中國重汽的業(yè)績迅速攀升，但其資金壓力也隨之急劇放大。

　　中國重型汽車集團有限公司擬在香港以紅籌形式進行集團整體上市的消息盛傳已久。此前更有消息稱，重汽集團將于10月完成上市，但從目前反饋回來的信息看，其上市日期仍然是個迷。

　　關于赴港上市一事，該集團的相關人士在接受記者采訪時頗為謹慎�！爸劣谌谫Y額度，企業(yè)內部有一個預期的數(shù)值，但是也要隨行就市，不方便透露。”中國重汽集團宣傳部長倪桂祥告訴記者。

　　據(jù)了解，與之前39億元的預計融資額相比，此次融資額度可能為50億元，增加了11億元。同時，中國重汽集團的保薦人為摩根士丹利和中國國際金融公司。

　　擴張壓力

　　目前，重汽集團下轄濟南發(fā)動機有限公司、濟南商用車有限公司等12家全資子公司，中國重汽集團濟南卡車股份有限公司、濟南橋箱有限公司和濟南華沃卡車有限公司等9家控股子公司，以及中國重汽濟南發(fā)動機部等6家直屬單位。

　　受國內重卡市場發(fā)展的利好影響，中國重汽的業(yè)績迅速攀升。據(jù)統(tǒng)計，1-7月的銷量達到61838輛，同比增長73.4%。上半年的凈利潤也達到了3.4億元，同比增長367.90%。

　　“利潤的大幅提升，一方面是因為銷售比較好，市場增長幅度比較大。另外通過開展‘節(jié)約增效’的活動，也使管理和生產成本下降�！蹦吖鹣槿缡钦f道。

　　但在銷量大幅提升的同時，產能吃緊的問題也日漸突出。據(jù)記者了解，目前重汽集團下屬的濟南發(fā)動機生產基地和杭州發(fā)動機廠的年產能僅為11萬臺左右。受發(fā)動機產能不足的限制，重卡整車的生產計劃不得不進行壓縮。

　　為改善這一局面，重汽集團擬投資15億元，用于發(fā)動機的擴產。據(jù)了解，新的發(fā)動機生產線將在今年年底投產，屆時濟南和杭州發(fā)動機的總產能將達到20萬臺以上，產能緊張的窘境將大大改觀。但與此同時，資金的壓力也隨之而來。

　　“重汽集團肯定是缺錢的�！庇蟹治鋈耸咳绱苏J為。

　　在這種情況下，盡快通過上市的渠道募集發(fā)展資金，對重汽集團的重要性不言而喻。

　　為何舍近求遠？

　　在內地A股市場一片大好的形勢下，中國建設銀行、中國國航等許多已在H股上市的大型藍籌股紛紛回歸A股市場。此時，重汽集團卻仍選擇“遠嫁”香港，著實令人費解。

　　早在2005年初，重汽集團就啟動了香港上市計劃。中信證券汽車分析師李春波告訴記者，由于A股市場當時并不景氣，因此重汽集團做出如此決定也無可厚非。

　　2005年，由于股改導致新股首發(fā)和再融資暫停，導致上市審批難度居高不下，同時市場承受力和股民的投資理念也尚待培育。在這種情況下，眾多企業(yè)紛紛將目光投向了海外資本市場。

　　但現(xiàn)在看來，重汽集團之所以選擇在香港上市，除了受當時A股市場低迷狀況的影響之外，還有其他的考慮。

　　對重汽集團而言，積極實施國際化戰(zhàn)略，逐步實現(xiàn)產品、市場、資本、機制和品牌的國際化，是其戰(zhàn)略發(fā)展的主要目標。秉承這一思路，重汽集團不斷拓展海外市場，增強國際競爭力和抗風險能力。2006年2月，與伊朗汽車制造公司簽署了價值3.5億美元的汽車出口合同，在年度內向伊朗出售1萬輛重型汽車，成為中國汽車企業(yè)迄今為止簽署的單筆金額最大的出口合同。另外，還與伊朗簽署了長期合作協(xié)議。

　　鑒于此，從提高整個企業(yè)的國際形象，從而更好地進軍國際市場的角度來考慮，重汽集團對香港股市的執(zhí)著也不無道理。

　　“(去香港上市)最主要還是做一個國際化的大公司。”倪桂祥告訴記者，“過去按國內的思路去做的，在國際上就不行�！�

　　謹慎樂觀

　　當前，整體上市的概念是汽車行業(yè)的主旋律。繼上汽集團借上海汽車實現(xiàn)整體上市之后，包括一汽集團、廣汽集團和南方汽車在內的各大汽車集團的整體上市計劃也在籌備當中。

　　而從重卡行業(yè)來看，其市場前景更加廣闊。國家信息中心統(tǒng)計資料表明，目前中國商用車保有量為1000萬輛，按照我國經濟增長速度，再過10年，商用車的保有量比現(xiàn)在至少要增加兩倍，也就是說，中國商用車有望繼續(xù)增長10年。國家信息中心信息資源部主任徐長明認為，在未來幾年，商用車企業(yè)的發(fā)展將在一定程度上占據(jù)主導地位。

　　因此，在良好的行業(yè)大環(huán)境下，重汽集團的整體上市對于增強企業(yè)的競爭力，進一步提升其在國內和國際市場的地位，不無裨益。

　　盡管如此，分析人士指出，對重汽整體上市仍需持謹慎樂觀的態(tài)度。

　　國泰君安證券分析師張欣認為，香港股市對公司的監(jiān)管非常嚴格，對股價的移動也異常敏感，這對公司的管理者而言，是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。并且，與內地投資者多傾向于短線投資不同，香港投資者看重的是長期的投資收益，這就對上市公司業(yè)績增長的持續(xù)性提出了很高的要求。

　　而且即使上市募資成功，在資本運作的過程中仍需謹慎�！澳假Y成功后，還要看企業(yè)能不能實現(xiàn)投資效益的最大化�！比A林證券研究所副所長劉堪說，“資金的使用效率很關鍵�！�