擺在北汽整體上市前的四道“門檻”

　　不出之前媒體記者的爆料，此人姓汪，名大總。汪大總履新前是上汽股份的副總裁，全面負(fù)責(zé)上汽股份的技術(shù)管理和產(chǎn)品開發(fā)工作，包括組織擬定公司中長(zhǎng)期產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃和技術(shù)路線，組織建設(shè)公司的自主開發(fā)體系和培植自主開發(fā)能力，完善公司的技術(shù)管理體系及工作流程，以及推進(jìn)自主品牌汽車、新能源汽車及汽車電子工程等項(xiàng)目建設(shè)?？梢哉f汪大總是一名地道的技術(shù)官，目前上汽自主品牌發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭是汪大總對(duì)上汽的最大貢獻(xiàn)。

　　此次汪大總加盟北汽，出任北汽控股的總經(jīng)理，工作范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了他在上汽只負(fù)責(zé)自主品牌發(fā)展規(guī)劃和技術(shù)管理的工作。更多的要來(lái)思考董事長(zhǎng)徐和誼為其制定的2008年北汽控股的三大計(jì)劃：整體上市；突破地方，布局全國(guó)；加速內(nèi)部整合，提高北汽整體業(yè)績(jī)。

　　可以說北汽董事長(zhǎng)徐和誼2008年最大的一件事就是要讓北汽整體實(shí)現(xiàn)上市，從而通過資本市場(chǎng)的融資拉動(dòng)公司的持續(xù)高速發(fā)展。而北汽控股將是北汽整體上市的具體實(shí)施者，這意味這北汽目前空降的汪大總總經(jīng)理要承擔(dān)著更多執(zhí)行層面的工作，這對(duì)技術(shù)出身的汪大總是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

　　從上汽和東風(fēng)的整體上市來(lái)看，北汽要實(shí)現(xiàn)整體上市，還有不少工作需要做。上市不是目的，上市帶動(dòng)公司發(fā)展才是目的。因此，如果要想上市成功，北汽還需要邁過四道門檻。

　　第一：說服合資伙伴同意將合資公司中的中方資產(chǎn)置入上市公司

　　這一步是目前中國(guó)國(guó)有汽車企業(yè)必須要做的一步，因?yàn)槿绻チ撕腺Y企業(yè)的整體上市，基本也就失去了意義。因?yàn)槟壳氨逼乃募艺囍圃旃局斜本┐骺撕捅本┈F(xiàn)代都是合資公司，并且這兩家?guī)缀醮砹吮逼麡I(yè)績(jī)和利潤(rùn)的全部。而北汽制造和北汽福田分別是越野車和商用車生產(chǎn)企業(yè)，在目前中國(guó)的概念性很差，并且北汽制造是一家知名度很低的SUV制造商；而北汽對(duì)北汽福田的實(shí)際股權(quán)也只有36.43%。

　　從上汽整體上市的時(shí)間表一推再推來(lái)看，合資公司的阻擾是一個(gè)繞不開的彎。但是上汽最終讓大眾、通用還有雙龍工會(huì)同意了合資公司中的中方股份置入上市公司，這與上汽在與合資伙伴博弈中的強(qiáng)勢(shì)地位是分不開的。而北汽在與合資公司的地位很難以和上汽相提并論，因此，北汽能否取得合資公司外方的支持，將是北汽整體上市的第一道門檻。

　　第二：北汽如何把2008年的業(yè)績(jī)做的足夠高

　　眾所周知，準(zhǔn)備上市的公司一般都會(huì)選擇在自己業(yè)績(jī)最好的時(shí)候上市，這樣才能將融資擴(kuò)大到最大化。而2007年北汽旗下的各個(gè)子公司業(yè)績(jī)并不突出，甚至北京現(xiàn)代出現(xiàn)了同比只要3％增幅的糟糕業(yè)績(jī)，而2008年中國(guó)車市的同比增幅在22％左右；北京奔馳更多的是為北汽帶來(lái)面子上的榮耀，銷量和利潤(rùn)很難和上汽的兩個(gè)合資公司相比；北汽福田是北汽一塊比較穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源和利潤(rùn)支持，但可惜控股權(quán)太低，只有36.43％；北汽制造基本上還屬于一個(gè)專用車制造的范疇，北汽對(duì)北汽制造的推廣和支持也很少，2007年的銷量只有4萬(wàn)輛，利潤(rùn)也難以有大的貢獻(xiàn)。其他諸如零部件，二手車，金融公司，汽車研究院也都是2007年北汽剛剛組建的公司，也都難以在2008年形成規(guī)模效益。

　　雖然北汽旗下的各個(gè)公司都高調(diào)分布了2008年的新車計(jì)劃和產(chǎn)銷目標(biāo)。如果能完成，北汽還能抓住2008年最后上市的計(jì)劃，但是從之前北汽的營(yíng)銷水平和新車推廣策略來(lái)看，情況不太樂觀。

　　雖然2008年春節(jié)前，徐和誼對(duì)旗下合資公司的中方高管做了大刀闊斧的調(diào)任，同時(shí)也把汪大總放到了北汽控股總經(jīng)理的位置上。但是這些人因?yàn)橹岸紱]有過于出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此，北汽能否在2008年年底交出一份滿意的答卷是徐和誼決定上市與否的最后因素。

　　第三：如何打造自主品牌概念

　　胡茂元在2005年對(duì)上汽整體上市一拖再拖的還有另外一個(gè)因素，就是自主品牌概念不足。因?yàn)槟壳爸袊?guó)汽車整車企業(yè)上市中，如果只置入合資公司的中方資產(chǎn)，那勢(shì)必給人們的信心不足，是不會(huì)有大股東愿意做基礎(chǔ)投資的，沒有基礎(chǔ)投資者的支持將非常不利于上市公司的長(zhǎng)久發(fā)展。因此，打造一個(gè)能令人看到希望的自主品牌發(fā)展規(guī)劃將是人們看到北汽未來(lái)數(shù)年、甚至數(shù)十年發(fā)展的前景。也會(huì)有大股東愿意做長(zhǎng)線的基礎(chǔ)投資者，從而為北汽的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)持續(xù)的融資支持。

　　可以說汪大總加盟北汽，是北汽發(fā)展自主品牌最大的底氣，汪大總加盟上汽的前身是通用汽車技術(shù)高管，在通過的服務(wù)年限超過了20年，這已經(jīng)使得汪大總有足夠的能力來(lái)為北汽搭建一個(gè)完整的自主品牌發(fā)展規(guī)劃并且把這個(gè)規(guī)劃付諸實(shí)施。

　　除了自主品牌乘用車外，如果整合北汽制造廠這塊SUV資產(chǎn)也將是北汽在2008年的工作之一。從徐和誼之前不斷向媒體透露的北汽未來(lái)發(fā)展方向：轎車、商用車、SUV三塊同步發(fā)展來(lái)看，北汽制造廠不可能繼續(xù)成為北汽控股的雞肋資產(chǎn)，2008年必將有所動(dòng)作使得其成為北汽整體上市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　上汽也是在2006年完整公布自主品牌發(fā)展計(jì)劃后才做出的整體上市決定。因此北汽上市前，必須有完整的自主品牌發(fā)展計(jì)劃。

　　第四：北汽迫切需要通過兼并重組來(lái)擴(kuò)大北汽的整體規(guī)模

　　去年北汽共銷售汽車69.4萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入650多億元，利潤(rùn)16.4億元，在全國(guó)汽車集團(tuán)中名列第五。2008年北汽提出了產(chǎn)銷必保90萬(wàn)輛、挑戰(zhàn)100萬(wàn)輛，銷售收入必保882.1億元、挑戰(zhàn)955億元的目標(biāo)。

　　要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，通過現(xiàn)有四家整車制造公司似乎有點(diǎn)困難，對(duì)于成立北汽集團(tuán)股份公司之后，通過兼并重組來(lái)迅速擴(kuò)大北汽的整體規(guī)模應(yīng)該是徐和誼宣布的“突破地方，布局全國(guó)”的一個(gè)重要擴(kuò)張策略。目前已經(jīng)基本明晰的兼并對(duì)象有處于東南邊陲的福州汽車。

　　除了福汽，與北汽有產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)的國(guó)內(nèi)地方政府控股的汽車產(chǎn)業(yè)還很多。北汽能否利用“政府牌”來(lái)通過一攬子收購(gòu)計(jì)劃迅速擴(kuò)大北汽市場(chǎng)規(guī)模，然后再通過“加快內(nèi)部整合”來(lái)為北汽整體上市添磚加瓦，這是北汽順利上市必不可少的條件。

　　在徐和誼宣布了新的人事任命后，也公布了北汽整體新的上市方案：年內(nèi)北汽控股實(shí)現(xiàn)整車整體上市，但并非IPO，最大可能是納入到北京控股(0392.HK)，間接實(shí)現(xiàn)上市融資。無(wú)論什么方式，最終的目的只有一個(gè)，用上市去融資，然后利用融資來(lái)帶動(dòng)北汽的持續(xù)、健康和快速發(fā)展。因此，雖然北汽上市之路雖然艱難，但也是必須要走的一步。