新中航汽車公司即將成立 昌河踏上艱難整合之路

　　新中航(中國航空工業(yè)集團公司)即將成立的汽車工業(yè)總公司，再次將昌河、哈飛未來走向推向前臺。

　　從2008年ST昌河(600372)確定對昌河汽車業(yè)務進行資產(chǎn)重組，到新中航成立并確立將昌河汽車等旗下汽車業(yè)務重新發(fā)展的思路，昌河命運一直令人擔憂。眼下，可以確定的是回歸新中航的昌河與哈飛不會合并，但持續(xù)進行著“引入新的戰(zhàn)略投資者”談判的昌河，似乎又很難有推進。哈飛、昌河整合之路依然任重道遠。

　　2008年12月15日，*ST昌河發(fā)布公告稱，新中航置換公司全部資產(chǎn)和負債以及認購ST昌河非公開發(fā)行全部股票的總體方案已獲國資委原則通過。“公司將成立汽車工業(yè)總公司以全面規(guī)劃集團汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，先期會納入集團旗下的整車業(yè)務。”按照此前已經(jīng)確定的思路，包含昌河、哈飛兩大整車制造資產(chǎn)、東安動力(600178)及零部件資產(chǎn)等都被重新劃為新中航主業(yè)與航空產(chǎn)業(yè)共進，并通過“資產(chǎn)事業(yè)管理部”和“汽車工業(yè)總公司”負責管理。

　　昌河汽車股份有限公司銷售公司市場處處長王樹紅表示，新中航的資產(chǎn)事業(yè)管理部是國資委授權的上級主管部門，與此前中航科工(2357.HK)負責管理上市公司汽車資產(chǎn)的“汽車部”并不矛盾，但二者的資產(chǎn)管理和職責權限會有所交叉。目前，昌河掌門人李耀已經(jīng)確定為新中航汽車資產(chǎn)事業(yè)管理部的負責人，“相比中航科工汽車部，新中航汽車資產(chǎn)事業(yè)管理部這個平臺可以全面協(xié)調昌河與哈飛之間的合作。”

　　不過，“昌河與哈飛目前面臨的現(xiàn)實是，如果沒有新的資金投入，后續(xù)發(fā)展就會面臨困難。”知名汽車評論員賈新光認為。按照新中航新的汽車業(yè)務發(fā)展思路，由于哈飛和昌河存在著產(chǎn)品差異和地理位置差異等原因，今后二者不僅不會整合，還可能對兩家企業(yè)的一些相近業(yè)務進行調整，“并在發(fā)展戰(zhàn)略上進行差異化設定。”

　　“昌河與哈飛沒有新的技術來源。”賈新光表示，此前哈飛與PSA(標致-雪鐵龍集團)的商用車合作項目及與東風的重組談判就是基于這個層面的考慮，而對于昌河來說，鈴木的技術中心也在長安鈴木。按照國際經(jīng)驗，重組不外乎“吸引新的資金”和“依托重組達到戰(zhàn)略目的”兩個需求，但“目前國內(nèi)適合昌河與哈飛的重組機會似乎不是太多。”

　　“2009年，新中航力爭實現(xiàn)總收入2000億元人民幣的目標。”2009年1月14日，新中航總經(jīng)理林左鳴在中國航空工業(yè)集團公司2009年度峰會上表示，集團力爭實現(xiàn)總收入2000億元，利潤要達90億元，同比增長25%。

　　昌河與哈飛的產(chǎn)值自然也要算在這個目標之列。有消息稱，新中航的這個目標中涉及的汽車產(chǎn)業(yè)初步目標大約是400億～500億元，其中昌河汽車未來3年的目標是工業(yè)總產(chǎn)值達到200億元。不過，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年1～11月份，昌河的銷量為101388輛，預計全年銷量在10.5萬～11萬輛之間，年初15.4萬輛的銷售目標依舊無法實現(xiàn)，扭虧仍然是昌河的一個難題。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在外部資金注入沒有明朗的前提下，僅僅依靠改款車型，要在短短3年時間內(nèi)完成這個200億的“作業(yè)”，昌河似乎根本沒有實現(xiàn)的路徑。而缺少后續(xù)戰(zhàn)略投資者支持，新中航汽車工業(yè)總公司的整合之術似乎也難以全面展開。