山推股份易主在即 濰柴動力有望獲控股權(quán)

　　近日，記者從山東省國資委內(nèi)部了解到，由于濰柴控股集團和山東工程機械集團有限公司（下稱“山工集團”）將進行重組，而主營國內(nèi)最大的推土機生產(chǎn)企業(yè)山推股份（000680.SZ）的控股權(quán)有望劃轉(zhuǎn)至同樣隸屬于山東省國資委控股的濰柴動力（000338.SZ）旗下。

　　“推進這一重組的背景是山東省加快重點扶持工程機械、汽車零部件及鋼鐵等極大行業(yè)的兼并重組，從而推動國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。”上述山東國資委內(nèi)部人士告訴記者。

　　目前，山推股份的控股權(quán)在山東國資委全資控股的山工集團手中，而濰柴動力的控股股東濰柴控股集團同樣由山東國資委全資擁有；濰柴控股集團旗下還擁有另一家深市上市公司山東巨力（000880.SZ）。

　　事實上，早在2008年12月份市場就開始傳言濰柴動力有意收購山推股份，當時記者曾專門致電山東省國資委和濰柴控股方面，均并沒有給予正面回應(yīng)。

　　今年3月4日，山東省發(fā)布了《山東省汽車工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》的征求意見稿，其中明確提出要“重點支持濰柴動力、山東省汽車集團和山東工程機械集團的聯(lián)合重組”，培育8-10家具有較強競爭力的大型企業(yè)集團，其中營業(yè)收入過1000億元的兩家。

　　目前山東省工程機械方面擁有包括濰柴動力、中國重汽(行情股吧)、山工集團和山拖農(nóng)裝等行業(yè)龍頭；其中山工集團除了控股上市公司山推股份之外，還控制著山東臨工工程機械、山東眾友工程機械、山東山推機械、泰安起重機械和山工投資等子公司。

　　3月11日，山推股份公告公司被認定為山東省2008年第二批高新技術(shù)企業(yè)，這意味著公司在2008年-2010年的所得稅將享受15%的優(yōu)惠稅率。

　　據(jù)記者了解，由于山推股份下屬部分企業(yè)仍舊繼續(xù)享受兩免三減半島合資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，因此2008年1-3季度山推股份的綜合所得稅率約在23%。

　　來自海通證券的測算顯示，獲得15%的所得稅優(yōu)惠后，公司綜合稅率將降至20%左右，預(yù)計“所得稅優(yōu)惠提升公司業(yè)績3.75%”。

　　記者從山東省國資委相關(guān)人士處了解的數(shù)據(jù)顯示，山推股份2月份的推土機銷量超過360臺，其中內(nèi)銷260臺和外銷100臺的環(huán)比增長使得銷售數(shù)量恢復到2008年12月份的銷售水平。

　　 而在3月份的第一周，公司推土機銷售合計超過100臺，按照這一趨勢預(yù)計3月總體銷售在530臺左右，這意味著今年一季度公司推土機預(yù)計1100臺左右的銷量將比2008年同比下滑10%左右。

　　顯然，在外銷出現(xiàn)明顯下滑的背景之下，公司良好的銷售業(yè)績主要來源于內(nèi)需，其中基建項目的啟動對行業(yè)產(chǎn)生的拉動在一定程度上彌補了外銷的下滑缺口。

　　在平安證券行業(yè)研究員王合緒看來，雖然2009年推土機的出口急劇下滑超過20%，但由于內(nèi)銷大幅增加超過20%，因此總銷量依然能接近去年的水平；相比之下，同樣為土方機械的挖掘機和裝載機2009年銷售下滑幅度將達到30%左右。

　　 此次濰柴控股和山工集團的重組一旦完成，濰柴動力可以借此向上游機械產(chǎn)業(yè)拓展業(yè)務(wù)范圍。

　　事實上，占據(jù)了裝載機市場份額的山工集團此前也是濰柴發(fā)動機的工程機械類主要客戶。目前工程機械類發(fā)動機產(chǎn)品為公司帶來40%的收入和30%的凈利潤。

　　根據(jù)國信證券今年2月中旬的最新測算，預(yù)計濰柴動力2008-2010年的每股EPS分別為2.42元、1.91元和2.65元（去年12月16日除權(quán)后）。

　　截至3月11日，濰柴動力A股和H股分別報收于27.46元人民幣和14.38港元。