借道京西重工 首鋼總公司曲線抄底德爾福

　　收購德爾福，把謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的首鋼總公司(簡稱“首鋼”)拉進了汽車產(chǎn)業(yè)的游樂場。

　　北京京西重工有限公司(以下簡稱“京西重工”)1億美元收購嚴(yán)重虧損的美國汽車零部件巨頭德爾福(Delphi)案目前正在等待美國紐約南部破產(chǎn)法院的審議。這份排他性的協(xié)議最終成交的希望顯然大過它被否決的可能。

　　為什么是首鋼最后出手抄底德爾福，而不是北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司(簡稱“北汽控股”)。此前，北京市的汽車戰(zhàn)略總是通過北汽控股來實施，且它也曾經(jīng)是傳聞收購德爾福的主角之一。

　　未來北汽控股將如何對待這個在眼皮底下崛起的競爭對手京西重工?

　　首鋼轉(zhuǎn)型強勢入局

　　京西重工于2009年3月底正式在京注冊成立，它誕生的原因和目的只有一個，就是為了收購德爾福。在其8億元人民幣注冊資本金中，首鋼出資4.08億元，占總股本51%，北京市房山區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營公司出資2億元，占總股本25%，寶安投資發(fā)展有限公司出資1.92億元，占總股本24%。

　　據(jù)介紹，在整個收購德爾福的行動中，京西重工的間接股東天寶集團一直是主要的操盤手，并且針對德爾福收購行動已經(jīng)醞釀了兩年之久。此番京西重工成立后，走上前臺的也是天寶集團，首鋼始終低調(diào)。

　　根據(jù)一位接近京西重工人士的介紹，京西重工的控股股東雖然是首鋼，但是現(xiàn)階段的經(jīng)營管理主要是由天寶集團旗下的寶安投資發(fā)展有限公司來負責(zé)。所以雙方要進行充分地交流溝通，為下一步順利合作奠定堅實的基礎(chǔ)。

　　4月15日，首鋼黨委書記、董事長朱繼民和總經(jīng)理王青海一行到北京市亦莊開發(fā)區(qū)的北泰汽車工業(yè)有限公司參觀考察，這其中還包括擔(dān)任京西重工董事長一職的首鋼總會計師方建一。

　　作為北泰汽車工業(yè)有限公司的實際控制人，天寶集團董事長周天寶亦稱要真誠地開展合作。作為周天寶的安徽老鄉(xiāng)，朱繼民也表示：“雙方要從更高的層面上研究合作的意義和作用……努力成為行業(yè)的領(lǐng)跑者，為實現(xiàn)民族汽車工業(yè)的大發(fā)展做出更大貢獻。”

　　首鋼方面在接受時代周報記者問詢時表示，成立京西重工收購德爾福的技術(shù)，對于首鋼來說也是它進行產(chǎn)業(yè)升級和戰(zhàn)略調(diào)整的重要機遇。中國汽車工業(yè)協(xié)會政策研究室副主任陳炳炎表示，鋼鐵和汽車是關(guān)聯(lián)性很大的兩個產(chǎn)業(yè)，對于首鋼來說，主業(yè)縱向的延伸總比橫向鋪陳成功機會更大。

　　相比其他大型國有鋼鐵企業(yè)，首鋼在汽車產(chǎn)業(yè)的欲望早年并不明顯，它只有一個煙臺首鋼東星(集團)公司，生產(chǎn)著世界上技術(shù)含量最高的汽車空調(diào)。首鋼還曾用5億元的投資作為股本金投到北京現(xiàn)代汽車有限公司，成為北京現(xiàn)代汽車的中方第二大股東。

　　朱繼民早前曾對媒體表示，首鋼進入汽車業(yè)的目的，的確是要抓住汽車業(yè)高速發(fā)展的良機，分享汽車業(yè)的高利潤，但更主要的目的是為了研發(fā)汽車需要的鋼種，拉動首鋼的材料產(chǎn)業(yè)、零部件制造產(chǎn)業(yè)，“首鋼對進入汽車行業(yè)后的發(fā)展前景充滿信心。”

　　北汽控股加大并購

　　首鋼強勢進入汽車產(chǎn)業(yè)后，瞄準(zhǔn)了與自身優(yōu)勢更加契合的零部件領(lǐng)域，按照規(guī)劃，京西重工將在北京房山區(qū)竇店工業(yè)區(qū)建設(shè)北京高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，房山區(qū)方面預(yù)計，公司建設(shè)投產(chǎn)后，將成為京西南重要的汽車工業(yè)基地，預(yù)計年銷售收入達30億元。

　　分析師表示，北汽控股一直是北京汽車產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，多年來都是它在行使北京的汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，這次由沒有零部件行業(yè)經(jīng)驗的首鋼控股完成收購，那對于一直致力于整合北京汽車產(chǎn)業(yè)鏈的北汽控股來說意味著什么，尤其值得關(guān)注。

　　事實上，在進入2009年后關(guān)于收購德爾福的市場傳聞中，北汽控股的身影一直存在，盡管沒有公開渠道證實，不過媒體也曾報道過北汽控股內(nèi)部人士承認(rèn)洽購德爾福一說。媒體甚至稱雙方洽購的資產(chǎn)都是德爾福的懸架和制動系統(tǒng)。

　　北汽控股總經(jīng)理汪大總?cè)涨氨硎荆谌蚱囆袠I(yè)低迷的現(xiàn)狀，北汽正籌劃兼并控股國外企業(yè)，尤其是零部件供應(yīng)商，今年年底前在國際并購上北汽控股將會有所收獲。

　　上述分析師表示，更令人意外的是，北汽控股在京西重工收購一事曝光后，還在頻頻放出整合北京汽車產(chǎn)業(yè)零部件資源的信息?！侗本┥虉蟆穲蟮?，4月13日，北汽控股董事長徐和誼明確表示，北汽控股計劃將在今年整合北京地區(qū)和系統(tǒng)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資源，同步進行國內(nèi)、國際的并購重組。

　　北汽董事長徐和誼4月19日在“2009上海車展高峰論壇”上表示，北汽控股將完善汽車產(chǎn)業(yè)鏈，并且也計劃在零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，還要加大采取并購、合資合作的力度。

　　北汽這家擁有五十多年歷史的老牌汽車集團，在整合了北汽現(xiàn)代、北汽奔馳和北汽福田等系統(tǒng)內(nèi)資源后，2009年正式提出了建設(shè)千億元企業(yè)集團的目標(biāo)，要爭取在2010年底和2011初進入世界500強行列。它的目標(biāo)正在實現(xiàn)，2009年一季度，北汽控股實現(xiàn)銷售25.1萬輛，同比增長了17.4%。

　　與此同時，在國家刺激經(jīng)濟的宏觀背景下，北汽控股將獲得100(車型 圖片 論壇)億元注資，在龐大的擴張計劃指引下，這些錢除了主要投向自主品牌建設(shè)外，其余資金將不可避免用于國內(nèi)外的兼并重組。市場最近就一直在關(guān)注北汽控股是否收購德爾福和克萊斯勒部分資產(chǎn)的消息。

　　現(xiàn)在，收購德爾福的主角變成了首鋼，傳聞中的北汽控股是否會繼續(xù)尋找它在德爾福身上的興趣，外界不得而知。

　　政府是幕后推手

　　人們都注意到，在首鋼遷出北京后，北汽控股將承擔(dān)起北京龍頭支柱企業(yè)的地位，而對于轉(zhuǎn)型時期的首鋼來說，現(xiàn)在需要重新布局其在北京的生存空間，汽車產(chǎn)業(yè)是一個機會。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會政策研究室副主任陳炳炎表示，在北汽控股之外成立京西重工，政府的具體用意還不明朗，但是也可以注意一下，京西重工的業(yè)務(wù)范圍是否能和北汽控股有效銜接，因為零部件產(chǎn)業(yè)通常都圍繞在整車生產(chǎn)基地發(fā)展的，產(chǎn)品的配套功能至關(guān)重要。

　　根據(jù)京西重工和德爾福的協(xié)議，此次收購將包括德爾福的全球懸架和制動技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)系統(tǒng)，有中國等地的8個工廠、5個主要技術(shù)中心和14個技術(shù)支持和客戶服務(wù)中心。同時，京西重工承接的還有雪鐵龍、沃爾沃、寶馬、奔馳等高檔車客戶在內(nèi)的40余家全球客戶，直接帶來每年大約5億多美元的已在手訂單，5年后預(yù)計將達到每年大約8億美元的市場訂單。

　　作為曾經(jīng)拿下中國汽車工業(yè)第一個合資企業(yè)稱號的北汽控股，現(xiàn)在不到10%的市場占有率一直不能令政府方面滿意，而且結(jié)構(gòu)上，北京汽車產(chǎn)業(yè)在轎車市場開發(fā)方面一直是個短板，零部件方面也是一塊“心病”。另一方面， 這些零部件企業(yè)都屬小而分散，缺乏規(guī)模效應(yīng)，零部件整合重組也是業(yè)界認(rèn)為更迫切的問題。

　　而北京市針對這些短板已經(jīng)制定了加快北京汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃，將建設(shè)高端零部件園區(qū)、高端汽車電子園區(qū)、汽車設(shè)計研發(fā)園區(qū)、專用車制造園區(qū)和零部件交易園區(qū)五大汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)。并向北汽控股注資100億元，也可以說是政府誓把汽車產(chǎn)業(yè)做大做強的決心顯示。

　　北泰汽車工業(yè)有限公司早前曾對時代周報記者表示，天寶集團在北京市政府部門的支持下，正在謀劃以一個戰(zhàn)略聯(lián)盟形式推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如今看來，京西重工的出現(xiàn)正是在實施這一戰(zhàn)略構(gòu)想。

　　前述接近京西重工的人士表示，在收購德爾福進程中，政府方面始終在起一個牽線和搭橋的作用，最后把首鋼拉進來作為戰(zhàn)略投資者也是政府撮合的結(jié)果。至于首鋼和北汽控股在收購背后發(fā)生的故事，分析人士稱不排除京西重工未來和北汽控股發(fā)生某種關(guān)聯(lián)的可能。

　　陳炳炎認(rèn)為，京西重工的出現(xiàn)是國有資本控股、民營資本運作的有益嘗試。安邦證券分析師李海英表示，京西重工這一政府主導(dǎo)的海外并購案例，體現(xiàn)了政府部門知道自己要買的是什么，正在學(xué)會采用正確的方法和手段來促成企業(yè)間合作。

　　按照美國方面的時間安排，京西重工收購德爾福的協(xié)議是否獲準(zhǔn)將在5月底出結(jié)果，然后在年底之前完成交割。此后，京西重工就將在北京市房山區(qū)投資興建總面積約5平方公里的北京高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，形成完整并具核心競爭力的汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群，迅速進入底盤系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、汽車電子等核心領(lǐng)域。