威孚高科:國IV排放不僅僅是傳說

　　國內(nèi)汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)程介紹。根據(jù)我國之前制定的汽車尾氣排放規(guī)劃2007 年1 月1 日和2007 年7 月1 日我國中重型和輕型汽車將實行國III 排放標(biāo)準(zhǔn), 2010 年1 月1 日中重型車將實行國IV 排放標(biāo)準(zhǔn),2010 年7 月1 日輕型車開始實行IV 排放標(biāo)準(zhǔn)。但從實際實施狀況看,我們國家中重型汽車的國III 排放標(biāo)準(zhǔn)是從2008 年7 月1 號開始實行,輕型車的國III 排放標(biāo)準(zhǔn)是從2009 年7 月1 號開始實行。從實施效果看,目前重卡和大客車的切換效果非常明顯,但輕卡的國III 排放標(biāo)準(zhǔn)的實施仍不嚴(yán)格,目前僅能在北京、上海等有限的幾個城市展開。

　　根據(jù)規(guī)劃2010 年1 月1 日,我國將實行國IV 排放標(biāo)準(zhǔn),目前離這一時點僅有不到2 個月的時間,目前國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)制定的進(jìn)展?fàn)顩r和企業(yè)的準(zhǔn)備情況比較受到我們的關(guān)心。從調(diào)研了解到的情況看,國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)制定,但實施時間仍未確定,有關(guān)部門認(rèn)為由于目前國內(nèi)油品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)阻礙了國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)的實施。從企業(yè)的準(zhǔn)備狀況看,由于之前國III 排放并未如期執(zhí)行,因此企業(yè)對國IV 排放的準(zhǔn)備不足,目前僅有一汽、二汽、濰柴動力等少數(shù)公司在做實驗性配套。

　　從現(xiàn)在的狀況看,2010 年1 月1 日在重型車上開始嚴(yán)格執(zhí)行國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)基本上是不可能的,國家很有可能是先推出國IV 排放的標(biāo)準(zhǔn),但是仍留給企業(yè)1 年的緩沖器,依舊允許企業(yè)在此期間銷售僅滿足國III 排放的車輛,到2011年再對國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格執(zhí)行,因此最遲的實施時間是在2011 年末。

　　國IV 排放的技術(shù)路線探討。由于國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)未來2 年是必然會實施的,因此國IV 排放采用什么樣的生產(chǎn)技術(shù),參與企業(yè)有哪些就成為了目前大家所關(guān)心的問題。

　　提高汽車尾氣的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)從大的概念上講主要是降低尾氣中的顆粒物含量和碳?xì)?、氮氧化合物的含量。從技術(shù)路徑上看,現(xiàn)有的技術(shù)方式有SCR、EGR+DPF 和EGR+POC。

　　SCR 優(yōu)點是燃油經(jīng)濟型好,燃油噴射壓力要求相對較低,對機油含碳要求低,對燃料內(nèi)含硫不敏感(可接受500ppm),對原國III 發(fā)動機結(jié)構(gòu)不需修改。缺點是:需要尿素供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),需要防止氨氣排泄技術(shù),要求降低發(fā)動機對潤滑油的消耗,對系統(tǒng)布置空間要求高(需要添加尿素箱) 。

　　EGR+DPF 優(yōu)點有不需要尿素供應(yīng)系統(tǒng),系統(tǒng)體積小。缺點是由于EGR 系統(tǒng)導(dǎo)致燃燒爆發(fā)壓力高,對燃油中硫含量敏感(不超過50ppm),燃油滯后噴射有機油含碳問題,多數(shù)情況下需要改變國III 發(fā)動機的現(xiàn)有結(jié)構(gòu),DPF 的清潔再生復(fù)雜而且常常不能保證效果。

　　EGR+POC 優(yōu)點是不需要額外的DCU(噴射電控單元),是一種完全被動的尾氣處理技術(shù),缺點是該系統(tǒng)對EGR 和系統(tǒng)冷卻系統(tǒng)的性能要求很高。

　　SCR 技術(shù)路線實施詳解。從國III 排放的實施情況看,濰柴動力提供的重卡發(fā)動機中共軌發(fā)動機的比重已經(jīng)超過80%,共軌發(fā)動機已經(jīng)成為行業(yè)的主流。由于SCR 與共軌的結(jié)合較好,因此在國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)路線的爭奪中,SCR 技術(shù)目前也是市場發(fā)展的主流。

　　SCR 系統(tǒng)包括:尿素水溶液儲罐、輸送裝置、計量裝置、噴射裝置、催化器以及溫度和排氣傳感器等。系統(tǒng)的基本工作原理是(見圖1):尾氣從渦輪出來后進(jìn)入排氣混和管,在混和管上安裝有尿素計量噴射裝置,噴入尿素水溶液,尿素在高溫下發(fā)生水解和熱解反應(yīng)后生成NH3,在SCR 系統(tǒng)催化劑表面利用NH3 還原NOX,排出N2,多余的NH3 也被還原為N2,防止泄漏。一般情況下,消耗100L 燃油的同時會消耗5L 液體尿素水溶液。

　　在SCR 系統(tǒng)中發(fā)生的復(fù)雜的物理和化學(xué)反應(yīng)包括:尿素水溶液的噴射、霧化、蒸發(fā)、尿素的水解和熱解氣相化學(xué)反應(yīng)以及NOX 在催化劑表面與NH3 發(fā)生的化學(xué)反應(yīng)。

　　在SCR 中發(fā)生的化學(xué)反應(yīng)如下:尿素水解:(NH2)2CO+H2O→2NH3+CO2NOX 還原:NO+NO2+2NH3→2N2+3H2ONH3 氧化:4NH3+3O2→2N2+6H2O由于博世公司掌握著非常成熟的SCR 技術(shù),因此博世公司對SCR 在中國的推廣,將起到非常重要的作用。預(yù)計博世公司將通過其在中國的子公司博世汽柴為威孚高科提供技術(shù)支持,通過威孚汽柴來生產(chǎn)計量裝置和噴射裝置,由威孚力達(dá)和威孚環(huán)保提供催化器和催化劑。

　　SCR 產(chǎn)品對威孚高科盈利影響的初步討論。從目前來看,SCR 系統(tǒng)的銷售有2 種選擇,1 種是由威孚汽柴加裝DCU(噴射電控單元)芯片,直接賣給像濰柴動力這樣的主機廠;1 種是賣給博世汽柴,配套目前德國博世第三代共軌發(fā)動機控制系統(tǒng)DeNOXTRONIC-2.2,該系統(tǒng)采用EDC17 控制芯片,可以同時控制發(fā)動機的燃油噴射和尾氣處理中液態(tài)尿素的噴射。我們認(rèn)為由于采用EDC17 的控制芯片將節(jié)省一個DCU,因此威孚汽柴把半成品的SCR 賣給博世汽柴,搭配共軌發(fā)動機共同銷售,對雙方而言都是有利的選擇。

　　目前威孚汽柴還沒有引進(jìn)博世的SCR 生產(chǎn)線,供應(yīng)中國的SCR 產(chǎn)品現(xiàn)在由博世在奧地利的工廠提供,預(yù)計威孚汽柴將在2010 年下半年開始進(jìn)行生產(chǎn)線的引進(jìn),在2011 年下半年完成該類產(chǎn)品的國產(chǎn)化。

　　SCR 產(chǎn)品的售價目前還無定論,從共軌產(chǎn)品的售價經(jīng)驗看國產(chǎn)化后的產(chǎn)品售價約是最初進(jìn)口樣品價格的20%-25%,因此我們預(yù)計配套重卡的SCR 產(chǎn)品的售價不超過1 萬元,配套輕卡的SCR 產(chǎn)品不超過4000 元。

　　假設(shè)SCR 全部由博世汽柴進(jìn)行最終銷售,配套重卡和輕卡的SCR 售價分別是7000 元、3500 元,SCR 整條產(chǎn)業(yè)鏈的銷售毛利率和凈利潤率分別為50%和25%。在利潤分配中,假設(shè)博世汽柴占70%,剩下30%由威孚汽柴和威孚力達(dá)和威孚環(huán)保分享。

　　假設(shè)國IV 排放標(biāo)準(zhǔn)于2010 年7 月1 日開始公布,從2011 年7 月1 日開始嚴(yán)格實施,那么預(yù)計博世汽柴2011 年、2012 年分別銷售SCR14 萬套和37 萬套,則SCR 產(chǎn)品分別為威孚高科貢獻(xiàn)凈利潤1.00 億元和2.57 億元,合每股0.18元和0.45 元。

　　還有一個重要因素對SCR 產(chǎn)品盈利的影響很大,這個因素就是SCR 產(chǎn)品線投資的折舊。之前博世汽柴對共軌系統(tǒng)的投資前前后后超過50 億元,其中超過10 億元投向了技術(shù)中心的建設(shè),而真正生產(chǎn)設(shè)備的投資預(yù)計也就10 億元左右。我們預(yù)計SCR 生產(chǎn)線的設(shè)備投資僅需要2-3 億元,因為其產(chǎn)品標(biāo)定和工藝參數(shù)都會得到博世汽柴技術(shù)中心的支持,這將使得SCR 整套系統(tǒng)的投資大大降低,因此當(dāng)國IV 標(biāo)準(zhǔn)實施后,SCR 系統(tǒng)的盈利能力和盈利時點都有超出預(yù)期的可能。