華晨汽車連年虧損 金杯瀕臨退市危險

　　與一些主流汽車企業(yè)相比，金杯汽車技術落后、缺乏可持續(xù)性發(fā)展能力，這些都是積重難返的老問題，很難在短時間內得到解決。

　　持續(xù)虧損讓華晨汽車再一次走到危險的邊緣。

　　5月4日，上海證券交易所對已連續(xù)兩年虧損的金杯汽車股份有限公司（600609SH，下稱“金杯汽車”）實行“警示存在終止上市風險的特別處理”，作為華晨汽車旗下的上市公司，這家中國最早的汽車上市公司又一次面臨退市風險。

　　金杯再度巨虧

　　來自金杯汽車的年報顯示，在中國汽車業(yè)史無前例的大好形勢下，其2009年虧損16.4億元人民幣，每股基本虧損0.36603元。按照證交所規(guī)定，已連續(xù)兩年虧損的金杯汽車，如果在2010年繼續(xù)虧損將會被停止上市，其股票在公司2010年度報告公告之日起將被停牌。

　　雖然通過財務重組等方式，華晨汽車可能會避免金杯汽車出現(xiàn)連續(xù)3年虧損，從而慘遭退市的局面，但這家1992年上市以來從未向投資者分過紅的上市公司，仍然深陷困局難以自拔。

　　金杯汽車在其2009年年報中稱，在報告期內，該公司共售整車93695 輛，比上年同期增長0.18%，這一數(shù)據(jù)遠遠落后于中國汽車市場46%的增幅。金杯汽車還表示，在狠抓主業(yè)經(jīng)營的同時，緊抓資產(chǎn)重組和降低財務費用工作，努力提高公司持續(xù)經(jīng)營能力和經(jīng)營業(yè)績，爭取在2010 年度扭虧為盈。

　　但其同時也坦言，金杯汽車欲實現(xiàn)扭虧目標面臨著三項挑戰(zhàn)：一是如何優(yōu)化調整結構，不斷推出具有差異化競爭優(yōu)勢和獨特競爭實力的新產(chǎn)品，在解決持續(xù)發(fā)展能力上取得實質性的突破；二是如何解決規(guī)模效益低下，在主營業(yè)務盈利能力上得到較大幅度的提高；三是如何進一步開拓國內外市場，縮小市場營銷能力與同行業(yè)的差距，在品牌效應上得以迅速提升。

　　對于金杯汽車的這番表態(tài)，業(yè)內人士認為，金杯汽車內部對其存在的問題有著較為清醒的認識。與一些主流汽車企業(yè)相比，金杯汽車技術落后、缺乏可持續(xù)性發(fā)展能力，這些都是積重難返的老問題，很難在短時間內得到解決。國泰君安證券汽車行業(yè)分析師張欣在接受采訪時就表示，金杯汽車的虧損在意料之中，中華轎車薄弱的產(chǎn)品實力加之巨額的資金再投入，是令金杯汽車入不敷出并由此被拖累的主要原因。

　　獨立汽車產(chǎn)業(yè)評論員夏樹表示：“祁玉民上任后，華晨汽車內部人事變動不斷，趙福全、劉志剛等高管紛紛出走。雖說汽車行業(yè)是一個人才高度流動的行業(yè)，但是華晨汽車頻頻出現(xiàn)高管出走，是絕對不正常的。”

　　與夏樹此言相對應的是，在主管研發(fā)的趙福全率隊出走后，由于后續(xù)開發(fā)跟不上，作為中華品牌主力車型的駿捷銷量呈直線下降，2007-2009年銷量分別為82311輛、73099輛和24691輛，降幅超過66%。而趙福全加盟吉利后，將其在華晨無法實現(xiàn)的“三大平臺”戰(zhàn)略全部引入吉利，還幫助李書福收購了DSI變速器公司和沃爾沃汽車，使吉利成為令全球汽車業(yè)矚目的中國汽車公司。
 
　　市場份額下滑

　　通過剝離中華轎車，金杯業(yè)績得到了好轉。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2010年第一季度，金杯股份（不含中華轎車）每股盈利0.14元。這也讓祁玉民重新高調亮相，華晨汽車以“書寫中華新篇章，鑄就金杯更輝煌”為主題，攜旗下11款精品車型強勢參加北京國際車展。

　　然而事實上，即使剝離中華轎車后，金杯的發(fā)展前景也非一片坦途。據(jù)一項數(shù)據(jù)顯示，金杯輕客第一季度銷量19927輛，同比增長24.38%，但仍低于中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的38.16%的輕客行業(yè)平均增幅，市場份額出現(xiàn)了4.83%下降。

　　夏樹表示：“目前中國的輕客市場正在面臨著一場變革：一方面，上汽、一汽和東風等大型汽車公司紛紛制訂輕客產(chǎn)品的開發(fā)計劃；另一方面，北汽福田和廈門金龍等傳統(tǒng)輕客企業(yè)亦虎視眈眈，它們在成本控制上比金杯汽車更有優(yōu)勢。”

　　與此同時，歐系寬體輕客風生水起，今年第一季度，南京依維柯和江鈴全順兩家歐系寬體輕客市場占有率共上漲了4.06%。此外一汽攜手通用、上汽收購英國LDV、東風聯(lián)手法國雷諾等企業(yè)已規(guī)劃歐系輕客產(chǎn)品，剛剛簽訂合資協(xié)議的長安汽車和法國標致雪鐵龍，也將目光轉向輕型商務車市場。

　　而金杯輕卡業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀更令人擔憂，不僅沒晉身市場前十名，市場占有率已由去年同期的2.89%下降到2.72%。