美國(guó)零部件市場(chǎng)將現(xiàn)兼并重組新浪潮

　　最近，市場(chǎng)分析人士指出，對(duì)美國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)復(fù)蘇的期待可能刺激零部件行業(yè)出現(xiàn)新一輪并購(gòu)高潮，對(duì)沖基金、私募基金以及原來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都可能成為競(jìng)購(gòu)者。

　　 美國(guó)汽車(chē)分析師約翰·卡塞薩說(shuō)：“過(guò)去18個(gè)月，金融危機(jī)造成的恐慌氣氛導(dǎo)致許多零部件公司積極削減成本?，F(xiàn)在，他們終于可以松口氣了，有可能重新考慮企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　2009年，美國(guó)汽車(chē)零部件業(yè)的兼并重組進(jìn)程是自2005年以來(lái)最慢的。不過(guò)，這一進(jìn)程有望今后兩年內(nèi)加速推進(jìn)。普華永道汽車(chē)交易服務(wù)部門(mén)主管保羅·埃利稱(chēng)，2010年美國(guó)汽車(chē)零部件并購(gòu)案交易數(shù)量將同比上升25%，達(dá)到自2007年以來(lái)的最高水平。

　　PRTM咨詢(xún)公司負(fù)責(zé)人迪特馬爾·奧斯特曼認(rèn)為，盡管2009年美國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)低迷，但對(duì)汽車(chē)銷(xiāo)售企穩(wěn)回升的預(yù)期正在吸引私募基金和對(duì)沖基金投資者開(kāi)展并購(gòu)。普華永道的埃利也持這種觀點(diǎn)。他提出，刺激汽車(chē)零部件供應(yīng)商并購(gòu)活動(dòng)的最重要誘因，在于他們看好美國(guó)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展前景。

　　據(jù)了解，美國(guó)凱雷集團(tuán)、瑟伯勒斯資本管理公司、KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司和洛克波特創(chuàng)投公司是近年來(lái)最活躍的私募基金公司。根據(jù)PRTM公司公布的數(shù)據(jù)，這4家公司過(guò)去3年進(jìn)行了215項(xiàng)汽車(chē)業(yè)務(wù)投資。奧斯特曼認(rèn)為，2010年汽車(chē)零部件業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)還會(huì)增加。他稱(chēng)：“一些零部件公司，比如德?tīng)柛！⒎▏?guó)汽車(chē)內(nèi)飾供應(yīng)商弗雷西亞、李爾公司和阿文美馳公司都可能成為收購(gòu)目標(biāo)。此外，偉世通的汽車(chē)照明業(yè)務(wù)也頗具吸引力。”

　　2010年5月21日，江森自控宣布，計(jì)劃出資12.5億美元收購(gòu)偉世通汽車(chē)電子和內(nèi)飾業(yè)務(wù)。博格華納公司和輝門(mén)公司方面也表示，正在尋求并購(gòu)的可能性。

　　輝門(mén)公司首席執(zhí)行官何塞·瑪麗亞·阿拉蓬特表示，該公司有意收購(gòu)為電動(dòng)汽車(chē)提供零部件及與汽車(chē)排放控制、提高安全性有關(guān)的公司。阿拉蓬特稱(chēng)：“經(jīng)歷金融危機(jī)后，未來(lái)公司進(jìn)行兼并重組的方式將更趨于現(xiàn)實(shí)。收購(gòu)必須盡快顯現(xiàn)積極的成果，以證明作出并購(gòu)決策是正確的。”阿拉蓬特認(rèn)為，由于更容易獲得資金，私募基金和對(duì)沖基金仍將是汽車(chē)零部件行業(yè)并購(gòu)的積極參與者。她指出，2010年并購(gòu)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)有可能是由歐洲債務(wù)危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)憂慮。

　　博格華納公司首席執(zhí)行官蒂姆·麥格奈羅稱(chēng)，2010年該公司進(jìn)行收購(gòu)的可能性在50%以上，目標(biāo)可能包括仍在為盈利掙扎或者想退出這個(gè)行業(yè)的零部件供應(yīng)商。他表示，如今，汽車(chē)零部件業(yè)潛在的收購(gòu)者更加謹(jǐn)慎，并購(gòu)規(guī)模將縮小。“為保持較高的投資信用等級(jí)，博格華納將只關(guān)注那些增加收益的交易”。

　　在德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)重組之時(shí)，通用出資21億美元回購(gòu)了Nexteer動(dòng)力轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)。2010年1月，通用表示有意出售這一業(yè)務(wù)。據(jù)知情人士透露，美國(guó)、中國(guó)和南非的一些零部件供應(yīng)商和私募基金可能是潛在的競(jìng)購(gòu)者。

 　　“現(xiàn)在仍然是買(mǎi)方市場(chǎng)。”私募基金———OpenGate資本有限責(zé)任公司業(yè)務(wù)發(fā)展部副總經(jīng)理加布里埃爾·貝賽拉說(shuō)。該公司2009年6月購(gòu)買(mǎi)了阿文美馳的加布里埃爾北美減振器業(yè)務(wù)，2010年考慮繼續(xù)尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　威爾伯·羅斯公司負(fù)責(zé)人斯蒂芬·特奧伊說(shuō)：“在北美，實(shí)力強(qiáng)大的汽車(chē)零部件公司已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。我認(rèn)為，他們還將增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)能力，剝離非核心業(yè)務(wù)或縮小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。”國(guó)際汽車(chē)零部件集團(tuán)（IAC）是威爾伯·羅斯公司最大的汽車(chē)業(yè)務(wù)。2009年，IAC收購(gòu)了12家破產(chǎn)的零部件供應(yīng)商，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)1億多美元。