重組并購 中國輪胎業(yè)未來發(fā)展趨勢

　　春節(jié)期間，大多數(shù)輪胎企業(yè)一改加班加點忙生產(chǎn)的場景，在2015年2月10日提前放假。在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、貿(mào)易摩擦不斷等多重壓力下，輪胎行業(yè)庫存居高，利潤偏低，需求不旺。業(yè)內(nèi)專家鄧海燕在接受記者采訪時表示，要化解當前矛盾，實現(xiàn)我國從輪胎制造大國轉(zhuǎn)向強國，兼并重組是必經(jīng)之路。未來幾年，并購將成為輪胎行業(yè)發(fā)展的趨勢。

輪胎業(yè)未來數(shù)年將現(xiàn)并購潮

　　行業(yè)將現(xiàn)大浪淘沙

　　我國輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩嚴重是不爭的事實，據(jù)中國化工裝備協(xié)會通過設備采購推算，至2014年我國全鋼胎總產(chǎn)能達到1.8億套以上，半鋼胎總產(chǎn)能達到6億套以上，而2014 年全鋼胎銷售量不足1.1億套，半鋼胎約4億套。我國輪胎產(chǎn)能利用率明顯較低，未來數(shù)年低端輪胎將面臨較大的去產(chǎn)能化壓力。

　　在這種情況下，我國輪胎行業(yè)顯然不能再走擴產(chǎn)擴張的老路。中央及地方地府也充分認識到這點，出臺了輪胎準入條例，并開始實施。地方政府對吸引投資趨于理性，不僅優(yōu)惠政策和條件逐步減少或取消，而且對企業(yè)的環(huán)保節(jié)能要求更加嚴格。例如2014年年初，山東省政府原則通過了《化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的實施意見》，輪胎等行業(yè)被列入山東省產(chǎn)能過剩行業(yè)。

　　我國輪胎企業(yè)眾多，行業(yè)集中度遠低于世界平均水平。在當前輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、地方性政策日趨嚴格的情況下，要想迅速提高集中度，并購重組是最有效的途徑。

　　輪胎行業(yè)專家鄧海燕認為，當前我國輪胎行業(yè)情況相當于上世紀90年代的白色家電行業(yè)，即數(shù)千家企業(yè)集中生產(chǎn)較低檔次產(chǎn)品。經(jīng)過十幾年的并購重組，目前真正有分量的家電企業(yè)屈指可數(shù)?？梢灶A見，輪胎行業(yè)也將經(jīng)歷大浪淘沙，剩余幾家企業(yè)迅速強大，躋身全球一流。

　　并購成就國際巨頭

　　鄧海燕介紹，通過并購做大做強，是被世界一流輪胎公司實踐證明的成功經(jīng)驗。世界排名前兩位的日本普利司通、法國米其林都擁有數(shù)十家輪胎工廠，其中相當一部分是通過并購獲得的。最成功的并購是普利司通并購美國費爾斯通，使普利司通迅速趕超米其林，成為世界輪胎行業(yè)的新霸主。

　　世界輪胎公司進入我國輪胎市場主要方式也是并購。世界前75 強輪胎企業(yè)中的前三強：日本普利司通、法國米其林和美國固特異分別通過并購沈陽第三橡膠廠、沈陽輪胎總廠和大連橡膠總廠直接進入中國市場，實現(xiàn)生產(chǎn)本土化，并在此基礎上逐步擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場占有率;新加坡佳通輪胎先后實施了5次并購行為，分別收購了安徽、重慶、銀川和吉林地區(qū)的輪胎企業(yè)，并在福建新建一座工廠，完成了在中國市場全方位的戰(zhàn)略布局; 美國固鉑輪胎、Carlisle 公司、GPX 國際輪胎在2006 年分別收購了成山輪胎股份有限公司、廣東梅雁輪胎公司和河北輪胎有限責任公司資產(chǎn)，成功進入中國輪胎市場。日本東洋輪胎也在2011年收購了山東銀石瀘河橡膠輪胎有限公司。

　　國內(nèi)并購剛剛起步

　　與國外輪胎企業(yè)相比，國內(nèi)輪胎企業(yè)實施并購起步晚、規(guī)模小。2010年前，輪胎行業(yè)比較有影響力的并購案有：青島雙星股份有限公司在1998 年合并青島華青工業(yè)集團股份有限公司、中國化工集團公司在2006年收購青島黃海橡膠集團和風神輪胎股份有限公司部分股權(quán)。這兩家企業(yè)并購的主要目的是實現(xiàn)多元化經(jīng)營，進入輪胎行業(yè)。

　　2011年以后，國內(nèi)輪胎企業(yè)由橫向并購走向縱向并購，由擴大規(guī)模走向完善產(chǎn)業(yè)鏈。其中，擴大經(jīng)營規(guī)模的并購行為有5起：雙錢集團在2014 年并購新疆昆侖輪胎有限公司;賽輪股份有限公司在2012 年收購山東金宇實業(yè)股份有限公司和沈陽和平子午線輪胎制造有限公司股權(quán)，在2014年收購山東金宇輪胎有 限公司工程胎資產(chǎn)和福銳特橡膠、國馬集團的股權(quán)。延伸產(chǎn)業(yè)鏈的并購行為有3 起：雙錢集團在2011年收購華泰橡膠有限公司， 賽輪股份分別在2012年和2014年收購泰華羅勇橡膠加工廠和英國經(jīng)銷商KingsRoad Tyres Group Limited。

　　然而鄧海燕表示，相比世界輪胎業(yè)100多年的并購歷史，中國輪胎產(chǎn)業(yè)的并購剛剛起步，經(jīng)驗還不夠豐富。在已發(fā)生的眾多并購案例中，并購完成的成功率都不高。因此，企業(yè)在并購過程中更要注意知己知彼，方能提高并購成功率。 一是要充分評估企業(yè)自身并購能力，包括核心資源輸出能力、并購流程管理能力和并購風險管理能力; 二是要制定詳盡的并購戰(zhàn)略，深入調(diào)查被并購企業(yè)，將并購風險降至最低程度; 三是在實施并購時，要結(jié)合經(jīng)濟景氣周期和資本市場周期，有效降低成本; 四是做好并購后的平穩(wěn)整合，特別是文化的對接和整合。