汽車金融成投資熱點 兩大課題待解

　　汽車金融不僅是企業(yè)完善服務體系的必修課，也是利潤空間巨大的投資潛力股，它已成為新的投資熱點，吸引整車企業(yè)紛紛加注其中，不少行業(yè)外的投資集團也看好其市場潛力，頻頻拋出橄欖枝。

　　融資方式少、配套政策不完善被認為是制約汽車金融公司發(fā)展的兩大課題。

　　汽車金融公司的發(fā)展，不僅需要配套政策的支持，也需要各個企業(yè)的努力和創(chuàng)新?？缙放瓢l(fā)展，或?qū)⒊蔀橐粋€突圍的方向。同時應該把服務范圍擴展到駕駛學習、整車銷售、配件銷售、保險、維修、加油、救援等等。

　　在剛剛過去的2011年，汽車銷量急速回落，引來中國車市即將告別“黃金十年”的猜測。相比之下，汽車金融市場以高達30%的增幅讓整個汽車市場驚艷了一把。同時，眾多企業(yè)在汽車金融領(lǐng)域動作頻頻，使得一直隱居幕后的汽車金融公司變?yōu)椴毮康拇嬖冢蔀?011年底行業(yè)內(nèi)最熱門的關(guān)鍵詞之一。

　　自主品牌切入步伐明顯加快

　　一直以來，汽車金融公司都是扮演著幕后的角色，是銜接汽車廠家、汽車經(jīng)銷商與消費者之間的資金流通環(huán)節(jié)。不僅與消費者存在距離，與媒體也極少有正面接觸。然而，這一情況似乎也正在悄悄發(fā)生改變，2011年12月，大眾汽車金融高調(diào)召開媒體見面會，發(fā)布“2018”發(fā)展計劃，宣布在2018年將汽車金融滲透率提升至25%，成為汽車金融公司從幕后走向臺前的標志性事件，或意味著市場格局將被改寫。

　　目前，國內(nèi)汽車金融公司主要由以下幾種形式組成：外商獨資、中外合資、中資合資和中方獨資，其中外商獨資和中外合資為主流模式。一般來說，實力雄厚的跨國汽車金融集團大部分采取獨資形式在華成立汽車金融公司，像豐田金融、大眾金融、福奔馳金融等。而部分企業(yè)尤其是自主品牌，受困于資金和經(jīng)驗限制，成立汽車金融公司不得不尋求合資，引入在消費信貸方面經(jīng)驗豐富的金融機構(gòu)或資金雄厚的投資集團，取長補短，共謀發(fā)展。

　　暗潮洶涌之下  自主品牌切入汽車金融市場的步伐明顯加快。

　　國內(nèi)第一家自主品牌汽車金融公司奇瑞徽銀汽車金融公司在2009年4月宣布開業(yè)。2011年12月13日，江淮汽車發(fā)布公告稱，將與桑坦德消費金融有限公司合資成立汽車金融公司，合資雙方將各出資2.5億元人民幣，分別占合資公司股比50%。被稱為西南第一家汽車金融公司的重慶汽車金融則是由由慶鈴汽車、渝富集團以及重慶農(nóng)村商業(yè)銀行共同出資成立，預計2012年上半年正式開業(yè)。

　　同樣磨刀霍霍準備進入汽車金融領(lǐng)域的還有北汽，早在2010年北汽就已放出風聲，將在2011年底成立北汽福田汽車金融公司，志在成為國內(nèi)首家主要為商用車提供金融服務的自主車企。但是成立汽車金融公司需要面對更加嚴格的審核，2011年底，北汽選擇折中辦法，掛牌成立財務公司，為今后北汽自主品牌開展汽車金融業(yè)務提供了可能。此外，長城汽車、一汽轎車以及華晨汽車等自主品牌亦在低調(diào)籌備自己的金融公司。在車市驟然遇冷的背景下，汽車企業(yè)對汽車金融的熱情顯得極其醒目。

　　除了整車企業(yè)不愿錯失汽車金融這塊潛力巨大的“寶地”，一些大的投資集團也看好這個行業(yè)的發(fā)展前景，比如剛剛宣布與慶鈴汽車、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行合資成立重慶汽車金融公司的渝富集團。國內(nèi)某著名大型集團全資控股的投資公司也向理財周報記者透露，正尋求合作伙伴希望能夠進入汽車金融領(lǐng)域。

　　前景看好  兩大課題待解

　　汽車金融之所以成為熱點，究其原因，是因為汽車金融服務在汽車產(chǎn)業(yè)鏈以及行業(yè)競爭中的作用越來越重要。隨著國內(nèi)消費觀念的轉(zhuǎn)變，汽車消費貸款需求將逐漸釋放，汽車金融服務不僅是企業(yè)完善服務體系的必修課，也是利潤空間巨大的潛力股。在《理財周報》發(fā)起的“2011中國汽車信貸消費調(diào)查”中，消費者在車貸產(chǎn)品選擇上，商業(yè)銀行提供的信用卡分期付款以及傳統(tǒng)車貸產(chǎn)品分別支持率分別為37.2%和31.8%，汽車金融公司支持率為28.5%。從剛開始的銀行一家獨大，到現(xiàn)在基本勢均力敵，汽車金融公司正由一個陌生的存在逐漸為消費者所熟悉。

　　中國汽車流通協(xié)會有形汽車分會會長蘇暉分析認為，“隨著車市遇冷以及二、三、四線城市消費潛力的逐漸釋放，資金問題是企業(yè)在渠道拓展時必須面對和解決的一道難題，汽車金融公司是個不錯的解決辦法。汽車企業(yè)新一輪的渠道擴張，必定伴隨著汽車金融業(yè)務的新一輪增長。”

　　不過，汽車金融公司的發(fā)展還面臨著眾多客觀因素的掣肘，其中，融資方式少、配套政策不完善被認為是亟待突破的兩大課題。

　　大眾汽車金融（中國）有限公司總經(jīng)理薄科滿透露，“在目前的中國市場，我們100%的融資渠道來源于銀行之間的拆借，這個對于一個汽車金融企業(yè)來講不是非常健康，而國外這一比例僅在10-15%之間。”根據(jù)歐美發(fā)達國家經(jīng)驗，除了銀行間的拆借，汽車金融行業(yè)還有多種方式可進行融資，其中25%到30%的資金來自于銀行吸存；30%來自于債券市場，比如說發(fā)行公司債券；大概還有30%是來自于資產(chǎn)抵押的債券。

　　但是，國內(nèi)僅有上汽通用汽車金融公司一家在2010年10月份首度試水新的融資模式：發(fā)行金融債券。按照央行規(guī)范金融租賃公司和汽車金融公司債券發(fā)行的規(guī)定，汽車金融公司發(fā)行債券必須滿足“最近3年連續(xù)盈利，最近1年利潤率不低于行業(yè)平均水平，且有穩(wěn)定的盈利預期”，并要求“最近3年平均可分配利潤足以支付所發(fā)行金融債券1年的利息”，這就對汽車金融公司的盈利水平提出了較高的要求。而大多數(shù)金融公司現(xiàn)階段的盈利能力還不能滿足這一標準。目前各大金融公司的主要業(yè)務還是以經(jīng)銷商庫存融資和零售個貸為主，“單個合同利潤非常低，在業(yè)務量非常大的前提下，公司才會實現(xiàn)盈利。”大眾汽車金融（中國）有限公司總經(jīng)理薄科滿透露。

　　配套政策的不完整是汽車金融公司發(fā)展的另外一個致命傷。去年底，由廣州市政府出面組織的中國汽車金融論壇上，中國銀監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導坦承，目前金融公司在業(yè)務過程中還受到政策壁壘的阻礙，比如貸款額度的限制、業(yè)務范圍的限制等，這些限制在初期對于汽車金融公司的風險控制功不可沒，但是隨著企業(yè)和市場環(huán)境走向成熟，這些限制也抑制了行業(yè)的發(fā)展。不過上述領(lǐng)導同時透露，“這些情況未來將逐步得到改善。”

　　尋求突圍跨品牌發(fā)展或成為新方向

　　在多方勢力紛紛掘金汽車金融的潮流之下，汽車金融公司也紛紛尋求業(yè)務上的創(chuàng)新和突破，除了繼續(xù)深耕本品牌汽車金融服務，跨品牌發(fā)展也成為一個突破的方向。

　　據(jù)悉，上汽通用汽車金融公司在個貸領(lǐng)域率先破局，已將觸角伸向其他汽車品牌，奇瑞、力帆等都曾是其服務對象，截止到2011年，來自外圍品牌的業(yè)務規(guī)模幾乎與本品牌持平。即將成立的重慶汽車金融公司，從一開始就取締“門戶之見”，將網(wǎng)撒向整個行業(yè)，并將目前汽車金融公司鮮有涉及的經(jīng)銷商建店融資納入業(yè)務范圍。

　　對此，一汽轎車股份有限公司副總經(jīng)理王法長在接受理財周報采訪時表示，從服務和消費者的角度來說，汽車金融公司跨品牌發(fā)展是一件好事。不過這跟投資方的意愿相關(guān)，如果將盈利作為公司的首要目的，那么有好的產(chǎn)品和服務就要推給市場。王法長還舉出了整車產(chǎn)業(yè)的一個例子來說明，“以前汽車零部件供應商都只給一家車企供貨，現(xiàn)在可以同時面向多家企業(yè)，這是市場化競爭的必然結(jié)果。”

　　相比外資汽車金融公司，自主品牌發(fā)展汽車金融將更加艱難，其本身的產(chǎn)品局限將成為其發(fā)展的一大短板。作為國內(nèi)第一家自主品牌汽車金融公司，奇瑞金融董事長王師榮曾對媒體表示，相對于外資品牌，國內(nèi)汽車品牌開展汽車金融業(yè)務的難度更大。首先是消費車貸，外資品牌汽車平均價格在15萬以上，一輛車動輒十幾萬元、幾十萬元的貸款，而國內(nèi)汽車品牌汽車平均價格在10萬以下。同樣是一單業(yè)務，同樣的勞動，自主品牌金融公司和外資金融公司所承擔的風險和收益顯然不成比例。而且自主品牌經(jīng)銷商的經(jīng)濟實力普遍比較弱，抵御風險的能力不足。因此，自主品牌金融公司無論在成本控制還是在風險控制方面，都面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。

　　對此，車市專家、旗幟傳播機構(gòu)總經(jīng)理向寒松在接受理財周報采訪時認為，自主品牌搶建汽車金融公司，主要還是為了給經(jīng)銷商提供融資貸款，這是渠道擴張的迫切需要，而且經(jīng)銷商貸款風險可控性更高，對于經(jīng)驗欠缺的自主品牌來說更合適。但是未來要發(fā)展，肯定還是要挖掘個人消費信貸方面的潛力。

　　對于汽車金融公司的發(fā)展，一直非常關(guān)注汽車金融產(chǎn)業(yè)的車市專家賈新光也提出了自己的見解，他認為信貸業(yè)務汽車金融公司比銀行更有優(yōu)勢，但是目前汽車金融公司的業(yè)務線還比較單薄，項目之間缺乏聯(lián)動，而未來的一個方向是需要企業(yè)將整個與汽車金融相關(guān)的后市場整合起來，“目前國內(nèi)對汽車金融的理解相當狹窄，實際上汽車金融的概念要廣泛得多，比如信用卡購車、貸款購車、分期付款、租賃、保險、經(jīng)銷商融資、票據(jù)貼現(xiàn)等等，就是在個人汽車金融方面，最近有企業(yè)推出‘一站式’或一條龍汽車金融服務，把服務范圍擴展到駕駛學習、整車銷售、配件銷售、保險、維修、加油、救援等等，汽車金融有著廣闊的發(fā)展天地。”