濰柴動力:重卡需求旺盛的最大受益者

　　重卡市場淡季不淡。根據(jù)對國內(nèi)幾家主流的重卡制造商的產(chǎn)品銷售信息的跟蹤研究,進(jìn)入2010年,重卡產(chǎn)品訂單暴增,預(yù)計1月份重卡產(chǎn)品銷量可達(dá)6萬臺,不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2009年同期水平,同時也顯著高于歷史上1月份的最高銷量,淡季不淡的趨勢非常明顯。

　　公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛是重卡產(chǎn)品銷售火爆的重要驅(qū)動因素。根據(jù)目前訂單的銷售結(jié)構(gòu)來看,公路類重卡產(chǎn)品銷量占比超過70%,是重卡產(chǎn)品需求旺盛的第一驅(qū)動因素。我們認(rèn)為,公路類重卡產(chǎn)品需求旺盛和以下四個因素有關(guān):1)、09年1月份開始養(yǎng)路費(fèi)取消,重卡運(yùn)輸戶的盈虧平衡點(diǎn)顯著下降:2)、4季度至春節(jié)前是公路貨運(yùn)行業(yè)的傳統(tǒng)旺季;3)、貨運(yùn)量、天氣、油價三方面因素推動的公路貨運(yùn)價格的顯著上漲。我們認(rèn)為,2010年,受投資和消費(fèi)持續(xù)增長的拉動,公路貨運(yùn)行業(yè)將維持較高的景氣程度,從而帶動公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品需求全年維持較高的旺盛程度。

　　土建類重卡產(chǎn)品需求提前釋放。以自卸車為代表的土建類重卡產(chǎn)品,由于在改裝廠增加上裝需要1個月至1.5個月不等的時間,所以經(jīng)銷商及改裝廠往往需要在旺季來臨之前,提前1個月以上的時間拿到重卡底盤,以便在旺季來臨時能及時將加好上裝的產(chǎn)品銷售給客戶。根據(jù)我們跟蹤的主流重卡品牌的經(jīng)銷商的反饋,土建類重卡運(yùn)輸戶目前踴躍下訂單,顯示土建類貨運(yùn)需求非常旺盛,表明經(jīng)過1年的前期準(zhǔn)備,大量的地方基建項(xiàng)目開始進(jìn)入施工階段。

　　濰柴動力將充分受益于公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品旺銷和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)。由于發(fā)動機(jī)馬力大、產(chǎn)品耐久性好、車輛自重相對較輕等原因,濰柴動力的主要下游整車企業(yè)陜西重汽、福田汽車和北方奔馳等公司的產(chǎn)品在公路貨運(yùn)重卡產(chǎn)品市場上競爭優(yōu)勢明顯,這些公司的重卡產(chǎn)品在公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品市場上的份額接近50%,當(dāng)公路貨運(yùn)類重卡產(chǎn)品市場持續(xù)繁榮時,濰柴動力的產(chǎn)品銷售將充分受益。

　　同時,由于嚴(yán)禁超載,公路貨運(yùn)類重卡運(yùn)輸戶希望通過提高運(yùn)輸效率來彌補(bǔ)無法超載帶來的損失,因此大馬力的重卡越來越受到重卡運(yùn)輸戶的青睞;多檔位變速箱和國III 發(fā)動機(jī)搭配,具有提高燃油經(jīng)濟(jì)性的特點(diǎn),因此搭載大馬力發(fā)動機(jī)和多檔位變速箱的重卡產(chǎn)品銷量占比將不斷提高,而大馬力發(fā)動機(jī)和多檔位變速箱恰恰是濰柴動力在市場上鮮有競爭對手的產(chǎn)品。