威孚高科上半年凈利10.5億元 同比增長24%

　　2015年8月25日，威孚高科發(fā)布半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入33.90億元，比上年同期下降了3.95%;實現(xiàn)利潤11.58億元，比上年同期增長23.74%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤10.46億元，比上年同期增長24.44%。

威孚高科發(fā)布半年報告

　　投資收益帶動公司利潤取得穩(wěn)健增長

　　2015年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤10.5億元，同比增長24%;其中，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為8.8億元，同比增長7.6%，約占我們?nèi)暧A(yù)測的50%，基本符合預(yù)期;公司主營業(yè)務(wù)收入33.9億元，同比下滑4%，主要是受國內(nèi)重卡行業(yè)下滑拖累;主營業(yè)務(wù)毛利率約為22%，同比下滑2.4個百分點;期間費用率約為11.2%，同比下降1.5個百分點;此外，公司投資收益達到7.82億元，同比增長46%，主要原因是控股公司博世汽柴以及中聯(lián)電子凈利潤取得穩(wěn)健增長，以及公司在報告期內(nèi)出售了天奇股份(002009)的部分股權(quán)，確認了約1億元的一次性投資收益。

　　國四升級紅利被重卡市場的大幅下滑所抵消

　　受國四升級帶動，公司上半年的汽車尾氣后處理系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長57%，達到12.6億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比重達到37%;此外，威孚的控股公司博世汽柴凈利潤同比增長13%，達到12.4億元。但受重卡市場上半年下滑33%拖累，公司的傳統(tǒng)燃油噴射系統(tǒng)收入下滑24%，至18億元，抵消了大部分國四升級所帶來的紅利。

　　下半年重卡行業(yè)的持續(xù)低迷及明年國四紅利的消失，或?qū)緲I(yè)績形成拖累

　　考慮到國內(nèi)經(jīng)濟的進一步放緩、房地產(chǎn)/基建等投資活動依然疲弱，我們認為下半年國內(nèi)重卡市場恐將持續(xù)低迷，我們預(yù)計今年國內(nèi)重卡行業(yè)銷量將同比下滑20%(隱含下半年下滑17%);此外，考慮到明年國四升級紅利的消失，我們預(yù)計公司明年利潤增速將進一步放緩至9%。