2015年重卡市場全年銷售預(yù)計(jì)53萬輛 下滑28%

　　前言：2015年我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，并適當(dāng)加大力度;繼續(xù)穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重松緊適度。當(dāng)前2015年前三季度總體國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：黨中央、國務(wù)院立足國內(nèi)、國際兩個(gè)大局，面對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的困難局面，科學(xué)統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施有效的區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，進(jìn)一步深化改革開放，大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，積極增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

　　一、2015年1-9月份影響重卡市場的重點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析：

　　對于經(jīng)濟(jì)因素的分析，我們一如既往重點(diǎn)關(guān)注重點(diǎn)影響汽車工業(yè)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，2015年前三季度影響各類商用卡車總體市場的主要宏觀因素如下四個(gè)方面：主要包括影響自卸車和專用車市場因素，影響公路物流車市場因素，影響用戶購買力因素，影響用戶運(yùn)營因素等：2015年宏觀經(jīng)濟(jì)因素，尤其是基礎(chǔ)建設(shè)及相關(guān)項(xiàng)目，投資增速持續(xù)下降，嚴(yán)重影響重型車輛需求，在市場的萎靡中，我們僅僅看到了公路運(yùn)輸車輛的一絲絲曙光，下面我們看看宏觀經(jīng)濟(jì)因素的重點(diǎn)幾個(gè)方面的2015年1-9月的表現(xiàn)：

　　1、 2015年1-9月份國民生產(chǎn)總值(GDP)基本概況：“破7”

　　初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值487774億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值39195億元，同比增長3.8%;第二產(chǎn)業(yè)增加值197799億元，增長6.0%;第三產(chǎn)業(yè)增加值250779億元，增長8.4%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.8%。

　　圖表1:2015年GDP走勢對比：

　　2、2015年1-9月份全國固定資產(chǎn)投資基本概況：

　　2015年1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)394531億元，同比名義增長10.3%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長12%)，增速比1-8月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，9月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.68%。分產(chǎn)業(yè)看，1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)投資11007億元，同比增長27.4%，增速比1-8月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn);第二產(chǎn)業(yè)投資162189億元，增長8%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)投資221335億元，增長11.2%，增速回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。從施工和新開工項(xiàng)目情況看，1-9月份，施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資892993億元，同比增長4.5%，增速比1-8月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn);新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資299822億元，增長2.8%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。從到位資金情況看，1-9月份，固定資產(chǎn)投資到位資金417717億元，同比增長6.8%，增速與1-8月份持平。其中，國家預(yù)算資金增長20.5%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn);國內(nèi)貸款下降4.4%，降幅縮小0.9個(gè)百分點(diǎn);自籌資金增長8.2%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);利用外資下降26.2%，降幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn);其他資金增長6.9%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖表2:2015年固定資產(chǎn)投資走勢對比：

　　3、2015年1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)總投資基本概況：

　　2015年1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資70535億元，同比名義增長2.6%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長4.2%)，增速比1-8月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資47505億元，增長1.7%，增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.3%。1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積693652萬平方米，同比增長3.0%，其中，住宅施工面積482919萬平方米，增長0.8%。房屋新開工面積114814萬平方米，下降12.6%，其中，住宅新開工面積79345萬平方米，下降13.5%。房屋竣工面積50967萬平方米，下降9.8%，其中，住宅竣工面積37792萬平方米，下降12.7%。1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積15890萬平方米，同比下降33.8%。

　　圖表3:2015年房地產(chǎn)投資走勢對比：

　　4、2015年1-9月份貨運(yùn)量指標(biāo)和貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量指標(biāo)基本概況：

　　我們根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)來看，2015年1-9月份，公路貨運(yùn)總量2572920萬噸，同比增長6.0%;相比2014年貨運(yùn)總量平均增速8.8%，今年的公路運(yùn)量平均增長率依然出現(xiàn)較大幅度下滑。且從第三季度月份單月增速而看，貨運(yùn)市場持續(xù)處于回落態(tài)勢。貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量指標(biāo)，2015年1-9月份，公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量446055421萬噸公里，同比增長6.68%;相比2014年貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量平均增速9.8%，同樣出現(xiàn)了較大幅度下滑。從第三季度單月增長速度而言，貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量也是回升機(jī)會(huì)不大，同樣處于下滑態(tài)勢。

　　圖表4：公路貨運(yùn)總量指標(biāo)(貨運(yùn)量及周轉(zhuǎn)量指標(biāo))

　　5、2015年1-9月份貨幣存量對購買力影響的基本概況：

　　2015年9月末，廣義貨幣(M2)余額135.98萬億元,同比增長13.1%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年末高0.9個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額36.44萬億元,同比增長11.4%，增速分別比上月末和去年末高2.1個(gè)和8.2個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額6.10萬億元,同比增長3.7%。2015年前三季度凈投放現(xiàn)金763億元。

　　圖表5：2014-2015年中國人民銀行貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M1和M2月度對比走勢：

　　數(shù)據(jù)顯示：2015年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量為11.94萬億元，比去年同期少5786億元。9月末，廣義貨幣M2余額135.98萬億元，同比增長13.1%，增速比上月末回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然增幅較上月回落，但是仍高于年初設(shè)定的12%的增速目標(biāo)。此外，M2增速連續(xù)三個(gè)月高于13%，整體貨幣投放保持較高增速，彰顯貨幣政策的寬松取向。9月社會(huì)融資規(guī)模1.3萬億，自7月份連續(xù)三個(gè)月回升，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金增加，整個(gè)社會(huì)流動(dòng)性在增加。因此我們判讀2015年四季度貨幣政策更趨寬松，購買力再趨強(qiáng)勁。

　　二、2015年1-9月份中國重卡行業(yè)發(fā)展態(tài)勢：

　　1、 2015年1-9月份中國汽車工業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢：

　　自1998年以來，我國重型卡車工業(yè)得到了長足的發(fā)展，已經(jīng)成為我國裝備制造的核心制造，國內(nèi)汽車工業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“晴雨表”： 2015年1-9月份，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國汽車企業(yè)總計(jì)(71家)累計(jì)生產(chǎn)17091606輛，同比(17232117輛)增長-0.82%，較2014年1-9月份8.08%的增速顯示大幅度下滑;累計(jì)銷售17056520輛，同比(17004143輛)增長0.31%，2014年同期的增速7.04%同樣是大幅度下滑。我國汽車工業(yè)2015年1-9月份產(chǎn)銷比為99.79%，相比2014年1-9月份產(chǎn)銷比98.68%，顯示出我國汽車企業(yè)產(chǎn)品對市場需求把握更加準(zhǔn)確。作為生產(chǎn)資料的商用卡車的增長率更加顯示國民經(jīng)濟(jì)基本走勢：2015年1-9月份商用車卡車(重卡、輕卡、中卡、微卡)生產(chǎn)2067057輛，同比(2408534輛)增減-14.18%，累計(jì)銷售2090587輛，同比(2411842輛)。

　　圖表6： 2015年1-9月份中國汽車工業(yè)月度走勢表格

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)月度銷售圖表6，我們可以看到中國汽車工業(yè)2015年1-9月份整體銷售處于明顯的下滑態(tài)勢，相比去年同期增長率下滑幅度較大(2014年1-9月份累計(jì)銷售增長速度7.04%)，僅僅1月份承接了2014年的態(tài)勢，但自2月份后，基本上處于下滑態(tài)勢，僅僅在9月份有所減緩下滑趨勢，但是四季度是否恢復(fù)增長，根據(jù)目前態(tài)勢，暫無更多希望。

　　圖表7：2014-2015年1-9月份商用卡車月度走勢表格

　　根據(jù)商用卡車月度走勢圖表7可以看出：2015年1-9月份商用卡車基本上處于低迷中發(fā)展，旺季不旺，淡季如往期的銷售慘景，從月度數(shù)據(jù)顯示來看，6月份月度出現(xiàn)增長趨勢，其余月度大度下滑，相比去年同期增長速度可謂大幅度下滑(2014年1-9月份累計(jì)銷售增長速度8.4%)。根據(jù)目前市場態(tài)勢而言，2015年四季度商用車卡車市場起色暫時(shí)無法看到。

　　2、 2015年1-9月份重型卡車整體市場發(fā)展態(tài)勢：

　　根據(jù)我們對2000-2015年9月份中國重卡市場銷售總量數(shù)據(jù)對比分析，2015年重型卡車市場銷售總量增速下滑僅次于2005年“大調(diào)整年”，我們再根據(jù)中國重卡市場“周期性需求規(guī)律”判讀，2015年為重卡市場周期性市場的下滑，導(dǎo)致今年市場銷售大幅度下滑是各類因素綜合結(jié)果，屬于“重型卡車市場需求周期性”下滑。根據(jù)下面表格分析重卡市場的更新需求：根據(jù)我們對重型卡車終端用戶車輛使用的生命周期調(diào)查得知，車輛生產(chǎn)周期一般在8-10年，雖然國家規(guī)定15年或者60萬公里報(bào)廢，但是現(xiàn)在報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)相對滯后，因此現(xiàn)實(shí)中，我們研究使用數(shù)據(jù)多為8-10年周期較多。根據(jù)上表我們分析得知2005年是重卡的“暴跌年度”，2013年為重卡生命周期的第8年，2015年是重卡生命周期的第10年。由此，我們對2015年重卡市場下跌30%以上，覺得是“周期性暴跌”，應(yīng)可以理解了。

　　圖表8：2000-2015年1-9月份重型卡車市場整體走勢

　　2、 2015年1-9月份重型卡車市場月度走勢：

　　2015年重卡市場1～9月份，生產(chǎn)量累計(jì)402539輛，同比(2014年1-9月份生產(chǎn)總量588801輛)增長-31.63%;累計(jì)銷售量408798 輛，較去年同期(2014年1-9月份銷售總量582262輛)同比增長-29.79%。2015年前三季度產(chǎn)銷比為

　　圖表9：2014-2015年1-9月份重型卡車市場月度銷售走勢

　　3、 2015年1-9月份重型卡車市場三類車型基本概況：牽引車份額44%，創(chuàng)新高

　　受國家投資結(jié)構(gòu)及貨運(yùn)方式影響，重型卡車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將發(fā)生較大變化，在2013年，重型卡車三類車型中，二類底盤(自卸車和改裝類專用車)銷售總量貢獻(xiàn)率最大，2014年后，牽引車銷售總量貢獻(xiàn)率首次超過了二類底盤的銷售貢獻(xiàn)。三季度牽引車市場貢獻(xiàn)已經(jīng)到達(dá)了44%，創(chuàng)歷史新高。從現(xiàn)在銷售車型來看，公路物流市場的牽引車市場已經(jīng)達(dá)到了43%的市場份額，成為重卡銷售車型的核心支撐，也是重卡市場競爭格局的成就者，重卡企業(yè)前10家中，牽引車銷售的貢獻(xiàn)率將成為競爭排名的資本。

　　圖表10：2013-2015年1-9月份重型卡車市場三類車型占比圖

　　4、 2015年1-9月份重型卡車市場集中度態(tài)勢：

　　市場集中度是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的一個(gè)指標(biāo)，也是寡頭壟斷經(jīng)營象征指標(biāo)，2015年國內(nèi)重卡市場前5家企業(yè)銷售總量集中度約為81%左右，前10家企業(yè)銷售總量集中度約占96%，且自從2013年到2015年三季度結(jié)束，市場集中度相對穩(wěn)定，變化不大。

　　圖表11：2013-2015年1-9月份重型卡車市場集中度表格

　　5、 2015年1-9月份重型卡車市場主要企業(yè)市場份額概況：

　　2015年1-9月份重卡市場銷售前5家企業(yè)集團(tuán)，市場競爭格局排名特點(diǎn)：前三甲排名同2014年一樣，東風(fēng)汽車公司、中國重型汽車集團(tuán)公司、中國第一汽車集團(tuán)公司;其次，2015年陜西汽車集團(tuán)有限責(zé)任公司排名第四，2014年其排名第五;其三，2014年排名第四的北汽福田汽車股份有限公司，2015年排名第五等等。2015年1-9月份，國內(nèi)重卡市場格局前五家市場份額同期變化：僅僅東風(fēng)公司，中國重汽份額大幅度上升;解放卡車、北汽福田汽車股份有限公司份額大幅度下降;陜汽集團(tuán)份額基本持平;2015年上汽依維柯紅巖公司市場份額下滑相對十分明顯。

　　圖表12：2013-2015年1-9月份重型卡車市場企業(yè)份額表格

　　三、2015年10-12月份銷售預(yù)測及2015年整體銷售總量收盤預(yù)測：全年53萬輛，下滑28%

　　1、牽引車市場利好在于長期穩(wěn)?。汗坟涍\(yùn)總量占比在78%以上，鐵路運(yùn)輸份額有所降低：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)。在全國貨運(yùn)總量指標(biāo)中，公路貨運(yùn)總量及貨運(yùn)周轉(zhuǎn)總量指標(biāo)占比緩慢增長，鐵路貨運(yùn)總量及周轉(zhuǎn)總量指標(biāo)逐步占比下降。、根據(jù)2009年-2015年指標(biāo)對比分析，公路貨運(yùn)增速大于鐵路貨運(yùn)增速，份額發(fā)生變化即“鐵路貨運(yùn)市場逐步被公路運(yùn)輸市場反噬”，這也是公路運(yùn)輸車車輛需求處于穩(wěn)健增長態(tài)勢的根本原因。公路貨運(yùn)依然為我國貨運(yùn)總量的中流砥柱。

　　2、經(jīng)濟(jì)基本面：基本面支撐看，中國經(jīng)濟(jì)有巨大的潛力和內(nèi)在動(dòng)力：新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的推進(jìn);結(jié)構(gòu)性改革源源不斷釋放的改革紅利;創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新激發(fā)全體人民的無窮創(chuàng)造力;百姓生活對公共產(chǎn)品、公共服務(wù)巨大的需求;“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略的帶動(dòng)等，中國經(jīng)濟(jì)未來向好有基礎(chǔ)、有條件、有動(dòng)力。

　　3、今年1-9月，全國施工項(xiàng)目533918個(gè)，比上月末增加51833個(gè)，比去年同期增加34607個(gè)。(1)東部地區(qū)施工項(xiàng)目215006個(gè)，比上月末增加21480個(gè)，比去年同期增加12484個(gè)。(2)中部地區(qū)施工項(xiàng)目144100個(gè)，比上月末增加13620個(gè)，比去年同期增加11353個(gè)。(3)西部地區(qū)施工項(xiàng)目174650個(gè)，比上月末增加16732個(gè)，比去年同期增加10760個(gè)。今年1-9月，全國新開工項(xiàng)目368352個(gè)，比上月末增加49601個(gè)，比去年同期增加47223個(gè)。(1)東部地區(qū)新開工項(xiàng)目152320個(gè)，比上月末增加20652個(gè)，比去年同期增加20047個(gè)。(2)中部地區(qū)新開工項(xiàng)目96409個(gè)，比上月末增加13216個(gè)，比去年同期增加10573個(gè)。(3)西部地區(qū)新開工項(xiàng)目119606個(gè)，比上月末增加15736個(gè)，比去年同期增加16598個(gè)。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速依然很低，增長2.8%，雖然連續(xù)5個(gè)月小幅回升，但仍處于2009年以來同期最低水平。

　　4、中國國家統(tǒng)計(jì)局同日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，仍處于榮枯線下，但較上月上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，9月官方在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、樓市方面密集推出一系列措施，包括推出總投資規(guī)模近6600億元(人民幣，下同)的政府和社會(huì)資本合作(PPP)示范項(xiàng)目，設(shè)立1800億元的PPP融資支持基金，投放專項(xiàng)建設(shè)基金。

　　5、根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、財(cái)政部、中國人民銀行通知，9月1日起，擁有1套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的居民家庭，為改善居住條件再次申請住房公積金委托貸款購買住房的，最低首付款比例由30%降低至20%。

　　6、中人民銀行宣布，將在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省(市)推廣試點(diǎn)。我們對此判讀，貨幣供應(yīng)量再度寬松。

　　根據(jù)大環(huán)境因素，因此對于第四季度重卡市場我們相對看平。預(yù)計(jì)自卸車市場有所啟動(dòng)，專用車有所上揚(yáng)。因此，第四季度較三季度明顯將出現(xiàn)一定幅度上揚(yáng)趨勢，但是僅僅屬于稍有增長。根據(jù)上述因素分析，2015年第四季度，重卡市場國內(nèi)需求是在牽引車及載貨車物流車市場稍有增長，據(jù)此判斷，第四季度重卡市場總需求預(yù)測約12.19萬輛萬輛，全年需求預(yù)計(jì)53.02萬輛，較2014年重卡銷售總量(743991輛)將預(yù)估下滑28%。

　　圖表13：2015年1-9月份重型卡車市場季度銷售概況